1, Đạt đỉnh vào tháng 4 và chạm đáy vào tháng 6: Cú sốc đầu tiên định hình lại tâm lý thị trường
Sau khi bùng nổ các cú sốc địa chính trị vào cuối tháng 2, thị trường PU isocyanate của châu Á đã bắt đầu chu kỳ tăng trưởng thứ hai. Cuộc biểu tình đầu tiên được thúc đẩy chung bởi sự gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông, sự biến động gia tăng của giá dầu thô và nguyên liệu thô, những hạn chế về hậu cần, đóng cửa nhà máy, sự cố bất khả kháng và rủi ro di chuyển ở eo biển Hormuz. Là một trong những tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới, eo biển Hormuz đóng vai trò then chốt trong việc lưu thông dầu thô, các sản phẩm dầu mỏ và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG). Theo đó, bất kỳ sự gián đoạn nào cũng nhanh chóng được chuyển sang dự kiến về chi phí hóa dầu và rủi ro vận chuyển hàng hóa. Trong bối cảnh đó, giá TDI và PMDI trên khắp các thị trường tiêu thụ lớn của châu Á tăng nhanh và đạt đỉnh đợt 1 vào tháng 4. Sau đó, trong bối cảnh căng thẳng khu vực giảm bớt theo từng giai đoạn, tiến triển trong đàm phán giữa Mỹ và Iran, giá dầu thô giảm, điều kiện hàng hải được cải thiện ở eo biển Hormuz và nhu cầu hạ nguồn liên tục trì trệ, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh. Đến nửa đầu tháng 6, giá đã giảm xuống gần{6}}mức thấp nhất và người mua quay lại mô hình mua hàng thận trọng chỉ dựa trên nhu cầu cứng nhắc. Tuy nhiên, căng thẳng lại leo thang vào tháng 7, một lần nữa làm thay đổi tâm lý chung của thị trường. Lần điều chỉnh giá trước đó không còn được coi là sự phục hồi ổn định mà là một khoảng dừng ngắn giữa hai đợt sốc giá do yếu tố địa chính trị.
Ngày 2 tháng 7 Căng thẳng leo thang: Rủi ro chuỗi cung ứng quay trở lại với vai trò là yếu tố thúc đẩy giá cốt lõi
Bối cảnh rủi ro cho đợt tăng giá thứ hai rộng hơn và phức tạp hơn lần đầu tiên. Vào tháng 7, các thỏa thuận ngừng bắn tạm thời trở nên mong manh và xung đột khu vực lại bùng phát, làm xói mòn đáng kể niềm tin của thị trường vào việc giảm bớt căng thẳng. Bên cạnh những căng thẳng mới trên eo biển Hormuz, những rủi ro về hàng hải tại eo biển Bab el-Mandeb nối Biển Đỏ và Ấn Độ Dương đã mang lại gánh nặng hậu cần mới cho thị trường châu Á. Trong khi đó, tình trạng bất ổn trong khu vực có dấu hiệu gia tăng hơn nữa, với những rủi ro tiềm ẩn lan sang Biển Caspian và các cuộc tấn công nhắm vào cơ sở hạ tầng dầu khí quan trọng, điều này càng làm tăng thêm phần bù rủi ro thị trường. Đối với isocyanate PU, tác động không chỉ dừng lại ở giá dầu thô và giá cước vận tải. Thị trường đang định giá lại một loạt rủi ro phức hợp: sự không chắc chắn về nguyên liệu thô, chi phí hậu cần và vận tải đường biển tăng, thắt chặt nguồn cung giao ngay trong khu vực, thời gian thực hiện lịch trình vận chuyển kéo dài và các thông lệ báo giá chặt chẽ hơn được các nhà cung cấp áp dụng. Trong khi đợt phục hồi đầu tiên chủ yếu được thúc đẩy bởi sự hoảng loạn đột ngột, mất nguồn cung và cú sốc chi phí, thì đợt phục hồi thứ hai đã đánh giá đầy đủ rủi ro của sự gián đoạn địa chính trị kéo dài và mở rộng. Kết quả là tâm lý thị trường ở Ấn Độ và Đông Nam Á trở nên phòng thủ hơn. Mặc dù nhu cầu hạ nguồn chưa phục hồi hoàn toàn, nhưng người mua đang ưu tiên giao hàng đảm bảo cho các lô hàng tháng 9 hơn tất cả.
3,