Sự kết thúc của kỷ nguyên “Big Three”
Trong nhiều thập kỷ, thị trường polyurethane (PU) toàn cầu được neo giữ bởi “Bộ ba lớn”, Hoa Kỳ, Châu Âu và Trung Quốc, đóng vai trò vừa là nhà sản xuất chính vừa là người tiêu dùng cuối cùng của nguyên liệu PU. Tuy nhiên, trong những năm gần đây và đặc biệt là khi ngành hướng tới năm 2026, động cơ tăng trưởng truyền thống này đã bị đình trệ về mặt cấu trúc. Thị trường Mỹ và châu Âu đang phải đối mặt với những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô, nhu cầu hạ nguồn liên tục ảm đạm và chi phí hoạt động tăng cao. Đồng thời, Trung Quốc đang vật lộn với việc mở rộng công suất ở quy mô lớn, dẫn đến tình trạng sụt giảm bất động sản trong nước kéo dài và tiêu dùng nội địa trì trệ. Do đó, kỷ nguyên của Big Three độc quyền kiểm soát nhu cầu PU toàn cầu đã kết thúc.
Thay vào đó, trọng tâm tăng trưởng khối lượng toàn cầu đã dứt khoát chuyển sang miền Nam bán cầu. Được thúc đẩy bởi sự mở rộng nhân khẩu học, đô thị hóa nhanh chóng, tầng lớp trung lưu đang gia tăng và nhu cầu sản xuất nội địa hóa sâu rộng, Nam Á, Đông Nam Á và ngày càng nhiều Châu Phi đã nổi lên như những trung tâm mới của nhu cầu toàn cầu.
Siêu chu kỳ tiêu thụ này ở Nam bán cầu hoàn toàn trùng khớp với nhu cầu cấp thiết của Trung Quốc về van xả xuất khẩu. Để bù đắp cho sự hấp thụ chậm trong nước, các gã khổng lồ hóa chất Trung Quốc đang tích cực chuyển hướng năng lực sản xuất MDI, TDI và polyol khổng lồ của họ về phía nam. Sự gia tăng xuất khẩu không phải là một hiện tượng bất thường tạm thời trong thương mại; đó là sự tái cân bằng cơ bản của chuỗi giá trị PU toàn cầu. Đối với các thương nhân, người mua và nhà sản xuất hướng tới năm 2030, việc chiếm thị phần tại các trung tâm mới nổi này không còn chỉ là một chiến lược mở rộng mà còn là chiến trường quyết định để tồn tại-lâu dài.
Dư thừa công suất gặp cơ hội
Để hiểu được tầm quan trọng của trục xuất khẩu hiện tại, người ta phải nhìn vào quy mô tuyệt đối của công suất polyurethane thượng nguồn của Trung Quốc. Đến cuối năm 2025, Trung Quốc không chỉ củng cố vị thế là trung tâm sản xuất chính của thế giới mà còn vượt xa nhu cầu nội địa của chính mình về mặt cơ cấu.
Trong lĩnh vực isocyanate, công suất MDI toàn cầu đạt 11.100 ktpa, trong đó riêng Trung Quốc chiếm 5.100 ktpa, chiếm 46,3% tổng sản lượng toàn cầu. Sự tập trung vào TDI thậm chí còn rõ rệt hơn: trong tổng công suất toàn cầu 3.630 ktpa, Trung Quốc đóng góp 1.990 ktpa, chiếm khoảng 54,7%. Trong khi đó, công suất polyol của Trung Quốc đạt 10.600 ktpa trong tổng số 17.800 ktpa toàn cầu. Cơ sở sản xuất khổng lồ này, được xây dựng trong thời kỳ đỉnh cao của sự bùng nổ kinh tế và bất động sản của Trung Quốc, hiện đang kéo dài thị trường về mặt cơ cấu khi mức tiêu thụ hạ nguồn trong nước chậm lại.