Giữa-tháng 5 đã mang lại sự thay đổi tinh tế nhưng quan trọng đối với thị trường nguyên liệu thô polyurethane toàn cầu khi các nhà sản xuất hóa chất quốc tế lớn bắt đầu làn sóng bảo trì cơ sở đồng bộ. Từ Thượng Hải và Tokyo đến Jubail và Seoul, việc ngừng hoạt động tập trung năng lực sản xuất methyl diphenyl diisocyanate đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về nguồn cung toàn cầu. Tuy nhiên, việc thắt chặt phía nguồn cung này đã không gây ra sự cấp bách như mong đợi của người mua. Các nhà sản xuất hạ nguồn trong các lĩnh vực bao gồm điện lạnh, linh kiện ô tô, vật liệu cách nhiệt xây dựng và sản xuất bọt dẻo đang duy trì cách tiếp cận thận trọng nghiêm ngặt. Quan sát thị trường từ bên ngoài, người mua đang hạn chế giao dịch trong phạm vi nhu cầu hoạt động trước mắt, từ chối tích lũy hàng tồn kho dư thừa. Với nguồn cung hạn chế và nhu cầu vẫn yếu, thị trường đang ở trạng thái cân bằng mong manh.
Trong tháng qua, quy mô của việc tạm dừng sản xuất này đã trở nên rõ ràng. Ở miền Đông Trung Quốc, một cơ sở lớn đã tạm dừng hoạt động theo chu kỳ bảo trì-tháng theo kế hoạch, trong khi Tosoh của Nhật Bản đã tạm dừng sản xuất trong khoảng 40 ngày. Trong khi đó, nhà máy-quy mô lớn của Sadara ở Ả Rập Saudi vẫn chưa hoạt động trở lại kể từ khi ngừng hoạt động vào cuối tháng 3 và Kumho ở Hàn Quốc tiếp tục hoạt động với tốc độ hoạt động giảm. Những sự gián đoạn đồng thời này chiếm một phần đáng kể trong sản lượng toàn cầu đang hoạt động, đảm bảo rằng lượng cung giao ngay sẽ vẫn đặc biệt khan hiếm trong những tuần tới. Các nhà phân tích công nghiệp cho rằng xu hướng này không hoàn toàn ngẫu nhiên mà được thúc đẩy bởi logic hoạt động rõ ràng. Quý thứ hai là khoảng thời gian bảo trì truyền thống nhằm giảm thiểu rủi ro cao khi vận hành vào mùa hè. Hơn nữa, tỷ suất lợi nhuận cao kể từ đầu năm đã mang lại cho các nhà sản xuất tấm đệm tài chính để chịu đựng thời gian bảo trì kéo dài, quản lý hiệu quả hàng tồn kho và hỗ trợ mức giá hiện tại.
Ngược lại, phản ứng xuôi dòng vẫn không có cảm hứng. Các nhà máy đang phải đối mặt với tỷ suất lợi nhuận bị thu hẹp do chi phí nguyên liệu thô cao và không thể dự trữ các đầu vào đắt tiền. Cuộc đình công của người mua này đã chia rẽ tâm lý giao dịch, với một số nhà phân phối giữ lại khối lượng với dự đoán giá trong tương lai sẽ cao hơn, trong khi những người khác đẩy nhanh việc thanh lý để chốt lợi nhuận. Thêm vào sự phức tạp, các vật liệu tương quan cho thấy các tín hiệu khác nhau. Toluene diisocyanate đã giảm đáng kể trong tháng này và polyol polyether đã giảm chi phí do giá propylene oxit giảm so với mức đỉnh gần đây.
Nhìn về phía trước, các chuyên gia thị trường dự đoán những biến động nhỏ trong thời gian trước mắt do nguồn cung thắt chặt khiến sức mua yếu đi. Bước ngoặt thực sự sẽ đến vào khoảng giữa-tháng 6 khi chu kỳ bảo trì theo lịch trình kết thúc và sản lượng bình thường trở lại thị trường. Ở quy mô rộng hơn, ngành này phải đối mặt với những điều chỉnh về cơ cấu, bao gồm cả việc cập nhật thuế quan thương mại ở Bắc Mỹ nhằm chuyển hướng dòng chảy thương mại sang các thị trường mới nổi, các khoản đầu tư dự án trị giá hàng tỷ đô la ở Trung Đông và việc mở rộng công suất liên tục trong các cụm hóa chất trong nước. Mặc dù công suất dài hạn-tăng lên cho thấy chi phí nguyên vật liệu cuối cùng sẽ bình thường hóa, nhưng mùa bảo trì hiện tại có thể sẽ khiến bối cảnh thị trường trước mắt bị hạn chế nhiều.