Căng thẳng địa chính trị do xung đột Mỹ-Iran gây ra vào cuối tháng 2 năm 2026-sau các hành động quân sự liên quan đến Israel và Hoa Kỳ chống lại Iran-hiện đã bước sang tuần thứ ba. Tâm điểm của sự gián đoạn nằm ở eo biển Hormuz, một trong những điểm nghẽn quan trọng nhất đối với việc vận chuyển dầu thô toàn cầu. Các mối đe dọa đối với giao thông tàu chở dầu và sự gián đoạn hàng hải đã hạn chế đáng kể lưu lượng vận chuyển dầu thô và LNG khoảng 20 triệu thùng mỗi ngày.
Kết quả là giá dầu quốc tế đã nhanh chóng tăng lên trên 119 USD/thùng (Brent và WTI) trước khi giảm nhẹ, mặc dù chúng vẫn biến động ở mức cao, với Brent hiện dao động trong khoảng 87–103 USD/thùng. Thông qua chuỗi chi phí dầu thô-naphtha-chất thơm, cú sốc địa chính trị đã nhanh chóng lan sang thị trường chất thơm của Trung Quốc, đẩy giá các nguyên liệu thô chính như benzen và toluene tăng cao.
Dữ liệu thị trường cho thấy giá benzen ở Trung Quốc đã tăng mạnh từ 6.122 CNY/tấn vào đầu tháng 3 lên 8.501 CNY/tấn vào giữa-tháng 3, tương ứng mức tăng 39%. Toluene cũng đi theo quỹ đạo tương tự, tăng từ 5.425 CNY/tấn lên 7.870 CNY/tấn, đánh dấu mức tăng 45%. Là nguyên liệu thượng nguồn thiết yếu cho sản xuất MDI và TDI, việc tăng giá nhanh chóng đang làm tăng áp lực chi phí trên toàn chuỗi giá trị polyurethane.
Sự gián đoạn địa chính trị truyền qua chuỗi chi phí thơm
Sự gián đoạn dòng dầu thô qua eo biển Hormuz đã thắt chặt xuất khẩu của Trung Đông, đẩy giá naphtha tăng cao và cải cách nguyên liệu thô trên khắp châu Á. Do đó, benzen và toluene phụ thuộc nhiều vào các quá trình cải cách xúc tác và crackinh hơi của nhà máy lọc dầu trong hơn 70% sản lượng của chúng, do đó rất nhạy cảm với chuyển động của dầu thô.
Kể từ đầu tháng 3, thị trường benzen giao ngay ở Châu Á đã tăng mạnh, trong khi thị trường phái sinh của Trung Quốc liên tục tăng giá giới hạn, tăng cường hỗ trợ chi phí cho benzen và các sản phẩm hạ nguồn như styrene. Mặc dù toluene thuộc cùng một loạiBTX (benzen–toluene–xylene)gia đình chất thơm, sự khác biệt về cơ cấu trong nguồn cung nội địa của Trung Quốc đã tạo ra động lực thị trường hơi khác một chút.
Trong khi giá toluene theo sau benzen tăng lên, chúng cho thấy khả năng đệm mạnh hơn phần nào do nguồn cung trong nước dồi dào. Tuy nhiên, thời điểm tăng giá trùng khớp với thời điểm gián đoạn vận chuyển cao điểm ở eo biển Hormuz, làm nổi bật mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đã được truyền qua chuỗi nguyên liệu thơm và polyurethane.